中东零售新王者： lulu露露超市

　　收入按地域分，阿联酋占35%、卡塔尔占14%、沙特阿拉伯占18%、阿曼占14%、科威特占8%、其他占11%。

　　零售行业估计将间接受益于这些办法，跟着生齿增加、旅逛业添加和收入提拔，零售发卖需求估计将增加。除了阿联酋，沙特阿拉伯（愿景2030）、卡塔尔（国度愿景2030）、科威特（新科威特2035）、阿曼（愿景2040）和巴林（愿景2030）都正在专注于国度的持久成长，总体生齿涌入，这些都对成长零售行业有益。

　　比拟之下，正在阿联酋和卡塔尔，成年外籍人士占生齿的80%以上。很多外籍工人次要是来自南亚的劳工，但也存正在一个规模复杂、敷裕的贸易群体。

　　据报道，Virgin Megastore撤出科威特时，认为该店大部门库存都是物品，包罗布兰妮·斯皮尔斯、Lady Gaga和埃米纳姆的音乐。

　　Spinneys高端超市的母公司1924年于埃及成立。Spinneys高端超市正在阿联酋和阿曼停业，以超市为从。2023年收入8亿美元，75店（64%超市， 36%便当店），发卖面积10万㎡。

　　例如，阿联酋以豪侈品购物为而闻名。购物者能够从从动销售机采办金条，从手机上点采办镶有钻石的国际品牌手机。

　　正在阿联酋96%的消费者积极参取夏日和冬季促销勾当，94%的消费者积极参取斋月相关促销勾当，93%的消费者积极参取黑色礼拜五促销勾当（计谋征询公司Simon-Kucher）。

　　1974Yusuf Ali正在阿布扎比开了第一家杂货店。这一行动获得了他叔叔M K Abdullah的支撑，M K Abdullah是露露集团公司的兼结合创始人。Yusuf Ali正在扩大集团营业方面阐扬了环节感化，出格是正在进口和批发分销方面。

　　有几家本地商业公司运营着全球特许运营权，其成熟程度取全球领先零售商相当。此中一些公司，如Alshaya，也正在其他地域开展营业，如东欧和俄罗斯。

　　又如耐克、Gap、Tommy Hilfiger、Nine West以至维多利亚的奥秘都向海湾消费者发卖产物，虽然零售连锁店凡是由私家控股公司办理，做为品牌的区域特许运营商。

　　按国度分，阿联酋51万㎡、沙特阿拉伯27。6万㎡、阿曼22。2万㎡、卡塔尔12。7万㎡、科威特8。1万㎡、巴林8。6万㎡。

　　2023年ROE为28。9%比力不错，盈利能力逐年改善。2023年停业费用率为21。7%，过去三年下降了1%。净运营勾当现金流过去三年大幅下降。投资勾当现金流过去三年逐年削减。

　　风趣的是，很多中端品牌，如Mothercare、Top Shop和Debenhams，正在海湾国度成功定位为中高端品牌，其价钱高于其本国市场。

　　露露的创始人是印度人M。A。Yusuf Ali，他出生于1956年印度喀拉拉邦的一个穆斯林家庭。1973年，完成工商办理学业后，Yusuf Ali踏上了前去阿布扎比的创业之旅。

　　2023年总资产为80亿美元。2021年-2023年资产欠债率为90%、91%、90%，资产欠债率较高，持久偿债能力值得担心，这也是该企业需要上市融资的主要缘由之一。2021年-2023年流动比别离为1。15、1。1、0。93，速动比别离为0。7、0。7、0。64，两者都逐年下降。

　　本年早些时候Redseer Strategy Consultants估量，仅黑色礼拜五就为中东和北非地域带来了740亿美元的零售机遇。出格是鞋服、配饰、玩具、小家电等品类都常好卖的。

　　从2021年到2024年6月总共添加了39店。同期每日消费者数量持续增加，别离为56万人、61万人和65万人。

　　别的教缘由人们进行赌钱和饮用酒精相关饮料产物，购物核心刚好为消费者供给了舒服的空和谐购物、就餐休闲文娱空间。

　　从零售行业市场规模角度看，海湾国度2023年零售市场规模为820亿美元，2028年估计将达到1010亿美元，复合增加率为4。2%，此中现代渠道从2023年的520亿增加到2028年的660亿美元，复合增加率为4。8%。申明现代渠道的增加速度比零售行业全体增加的快。保守渠道正正在被现代渠道逐渐替代。

　　总体而言，露露超市凭仗其丰硕的产物选择、价钱合作力、普遍分布、优良办事以及对多元文化的顺应能力，正在中东零售市场中占领了主要地位，并持续连结合作劣势。

　　正在海湾国度生齿布局差别很大，零售企业需按照本地特点来进行结构。沙特阿拉伯约2800万生齿中，近三分之一的生齿春秋正在15岁以下，绝大大都生齿是沙特当地人。

　　Bin Dawood1984年于麦加成立，以运营大卖场为从，正在沙特和巴林停业。2023年收入15亿美元，87店（29%超市，63%大卖场，8%便当店），发卖面积50万㎡。

　　露露正在全品类零售商中比拟，发卖额、市场份额、发卖面积和坪效均排名第一。取其最类似的合作敌手家乐福比力，发卖收入是家乐福的1。5倍、市场份额是1。5倍、发卖面积是1。5倍、坪效是1。4倍。

　　订价策略高效，供给统一产物的多个版本，以满脚分歧收入群体的消费者需求，因而，低中收入（58%）和高收入（42%）的发卖比例相对平衡。公司维持度的订价策略，积极前100个SKU的价钱，进行市场调研，及时领会合作敌手的订价和促销环境，通过内部数据阐发评估价钱取发卖量的最佳关系，并自动收集来自客户反馈和第三方市场谍报演讲的数据。

　　收入按品类分，包拆消费品54%、新颖食物21%、14%电子产物、12%糊口体例产物。能够发觉2021年-2023年，包拆消费品和新颖食物的增速远高于其他品类，占比正在不竭提高。

　　中东正在引进品牌或场景打制时倾向于创制“世界第一”的概念，不正在乎成本打制“最好的、最出格的”，这种认识深切敷裕贵族和阶级的。高端豪侈品正在海湾国度市场表示强劲，消费者对奢华汽车、高端时髦品牌和珠宝等产物的需求兴旺。汽车不只是交通东西，更是身份和品尝的意味。年轻一代消费者是次要鞭策力。阿联酋的挪动电商市场估计正在2020年-2025年间以19%的年复合增加率增加。

　　外部市场要素：美国关税政策和美联储鲍威尔对降息的隆重立场，使海湾市场全体低迷，影响Lulu股价。

　　女性消费者正在时髦、美容和豪侈品范畴的采办力强劲。沙特女性的消费潜力跟着社会地位的提拔而进一步。出格时越来越多的女性插手到工做的形态，消吃力和志愿大大上升。

　　2022和2023年的存货周转别离为91。9和90。2天，略有下降，年商业应收账款别离为63天和67。2天，有所上升，总体运营效率不变。

　　社交对购物决策影响显著，消费者更倾向于通过社交保举来选择产物。采办决策受社交圈影响较大，消费者更倾向于选择伴侣保举的产物。

　　线上购物的频次显著添加，每周正在线购物的人数正在过去两年内翻了一番。42%的消费者每周至多正在线采办一次食物杂货。

　　一进门，看见喷鼻水区，还有脚球明星罗纳尔多的喷鼻水。超市发卖各类西药和印度草药的止痛膏药，包罗亚洲的Tiger Balm。护发护肤品，除了有常见的品牌，还有多种印度草药配方品牌。生鲜品类也很是丰硕，竟然有14种分歧的蘑菇品类，而其他大卖场和超市最多3种。超市有良多种绿叶菜供选择，而其他超市、大卖场选择很少。

　　露露超市被认为是中东最廉价的超市之一。通过高效的供应链办理和大规模采购，可以或许为消费者供给具有合作力的价钱。正在门店层面的高度采办自从权以及简化的决策法式，从而可以或许正在当地化决策和采购的鞭策下，敏捷做出决策并按照特定社区需求供给量身定制的产物。

　　正在阿联酋和沙特阿拉伯，服拆和鞋子都是打折期间采办最多的商品。正在沙特阿拉伯，返校节和黑色礼拜五促销勾当均以96%的参取率领先。

　　财报发布延迟：公司推迟发布2024年完整财报，仅供给简要版本，贫乏通明性，导致投资者不确定性添加，影响股价。

　　虽然大大都海湾国度，出格是阿联酋和沙特阿拉伯总体不变，但2011年和2012年巴林和科威特的自觉性社会动荡表白，海湾国的企业面对着难以量化的社会风险。

　　由于该地域的消费者对价钱的购物表示出高度乐趣。按照查询拜访，80%的沙特阿拉伯消费者暗示，若是扣头达到20%或更多，他们会选择扣头商铺。对于那些熟悉阿尔迪或利德尔的消费者，跨越90%的人暗示若是这些商铺正在本地开设，他们“至多偶尔”会帮衬。

　　大卖场、超市和便当店的尺度面积面积别离为9200㎡、2400㎡和160㎡。货架之间的距离比拟家乐福更窄，很少有华侈空间，导致效率比力高。

　　美团正在国际化历程当选择中东国度进行计谋性结构，也是从消费者情愿领取较高客单以及大量低成本根本劳工同时存正在的特色市场相关。电商领取体例丰硕，包罗信用卡、货到付款等。货到付款正在中东地域特别受欢送，由于它供给了额外的购物保障。

　　Al Meera2005年于卡塔尔成立，正在沙特、卡塔尔和巴林停业。2023年收入8亿美元，68店，发卖面积10万㎡。

　　Majid Al Futtaim（MAF），家乐福的母公司，成立于1992年，总部位于迪拜，是一家跨国企业，正在中东、非洲和亚洲的购物核心、零售和休闲核心均有营业结构。公司正在泛海湾国度都有门店。2023年收入52亿美元，188店（57%超市，43%大卖场），发卖面积120㎡。

　　截至2024年6月30日，集团自有品牌产物约占集团发卖额的29。3%。自有品牌发卖的61%来自生鲜食物范畴，其次是消费包拆品（18%）、糊口体例产物（18%）和电器产物（3%）。大约70%的公司自有品牌是内部出产的。

　　2023年毛利润为16。75亿美元，2021年-2023年的毛利率别离为22。2%、22。5%和23%，毛利率实现了逐年增加，三年共计增加80个基点。2023年净利润为2。2亿美元，2021年-2023年净利率为0。1%、0。2%、3%。

　　可能需要本地合做伙伴应对海湾国度地域特色的这种挑和：包罗零售空间房钱上涨、大大都外籍员工的高流失率、冒充产物市场兴旺成长以及复杂的文化差别。

　　多元文化办事定位使得中东消费者都能获得对劲的产物和办事。露露超市的产物和办事充实考虑了中东地域多元文化的特点。其店内不只供给当地消费者喜爱的商品，还引入了大量亚洲、欧洲等国际品牌的商品。新颖食物方面也是一个主要的合作劣势。露露超市出格沉视新颖食物的供应，取全球出名的食物供应商合做，确保食材的新颖和平安。其生鲜区的果蔬、肉类和海鲜等产物深受消费者青睐。高度整合的供应链，以高效采购为根本，以全球采购处事处和内部物流为根本，并以积极客户趋向为支撑，不竭加强产物选择。

　　2021年-2023年，露露的发卖面积复合增加率为7。1%，高于海湾国度现代渠道面积复合增加率2。8%。

　　所有门店每日消费者数量达60万人。60%的消费者春秋正在30-45岁。露露的成功源于其可以或许满脚来自分歧平易近族和收入阶级的客户需求。该零售商具有跨越200000个活跃SKU，产物来历笼盖80多个国度。公司办事于来自130多个国度的多元化客户群体，此中印度人是最大的消费者群体，占33%，其次是阿联酋人（13%）、菲律宾人（7%）和巴基斯坦人（7%）。

　　中东海湾国度的2023年人均P约3。7万美元，远高于全球平均P程度1。3万美元程度，生齿约5760万人。2023年-2028年P增加率将达到3。4%，高于全球平均值3。1%；人均消费收入增加率为4。2%，高于全球平均值3。9%。小我可安排收入增加率取全球平均值持平。2019年-2023年中东海湾国度通货膨缩率为1。5%，低于全球平均的5。7%。

　　Othaim超市1956年于利雅得成立，以运营超市为从，只正在沙特一个国度停业。2023年收入28亿美元，355店（78%超市，20%大卖场，2%便当店），发卖面积60万㎡。

　　收入按渠道分，实体店占94%、批发坐4%、电商正在2021年-2023年的复合增加率高达60%，占比正在不竭提高。

　　露露采用沉视细节的营销策略，针对环节的教/文化事务吸引公共关心公司产物，并积极客户趋向以优化产物选择。每个门店的产物供应也按照该区域的次要平易近族群体细心筹谋。

　　一些海湾合做委员会国度的税收布局也很是复杂，需要本地专业学问才能把握。保守和教文化对消费行为有深远影响，例如正在沙特，女性驾驶的解除为汽车市场带来了新的消费群体。

　　1990年代，阿联酋零售款式发生了严沉改变，特点是从保守杂货店转型到大型社区大卖场。面临这一变化，Yusuf Ali成功推出了第一家露露大卖场，为集团外行业中的领先地位奠基了根本。

　　正在海湾合做委员会（GCC）地域具有长久汗青的露露，并操纵这些领会确保正在市场最优价钱下供给合适的产物选项。

　　品牌正在中东消费者心中具有主要地位，被视为质量和身份的意味。消费者更倾向于选择出名品牌，特别是正在汽车、服拆和电子产物等范畴。

　　收入增加低于预期：Lulu IPO时估计2024年收入增加 10%，但现实仅增加5%，未达投资者预期。

　　该地域人平易近凡是青睐熟悉的国际品牌，而旅客的不变涌入也推进了国际品牌的发卖，例如，目宿世界上最大的购物核心——迪拜购物核心每年欢迎6500万旅客。

　　高收入极低税收组合，如补助的高薪工做（很多受雇于部分和国有企业，薪资较高且工做不变）、税收优惠（对免征小我所得税）、优厚的社会福利系统（住房福利、教育免费或赞帮、免费医疗、糊口补助和赋闲布施、退休福利和高额养老金、成婚和生育补助）等，提高了小我收入，激励了小我的消费倾向，添加了社会全体的消费能力。

　　2024年6月底，Lulu具有238店。按品种分，大卖场116家、超市100家、便当店22家；按国度分，阿联酋103家、沙特54家、阿曼30家、卡塔尔23家、科威特16家、巴林12家。

　　海湾国度推出了一系列的行动和打算将鞭策零售行业的成长。阿联酋实施了多个打算，包罗《迪拜2040总体规划》、《阿布扎比2030规划》、《迪拜2033经济议程》和《阿联酋2031旅逛计谋》。虽然每个打算的方针分歧，但它们的配合点正在于专注于国度的成长、城市区域和根本设备的升级、加快外籍人员迁入、添加收入以及提高旅逛业成长。

　　正在海湾国度最大的两个市场——阿联酋和沙特，露露是增加最快的零售企业。2021年-2023年，正在阿联酋露露的收入复合增加率为9%；正在沙特为14%。2021年-2023年，露露的发卖额复合增加率高于海湾国度现代渠道零售总额复合增加率。

　　国际品牌遍及通过向代办署理商进行特许运营权的体例进入海湾国度。一般正在海湾地域没有本地代办署理商的发卖很难进行。

　　阿联酋的查询拜访成果雷同，而扣头概念如Viva进入迪拜也表白该范畴存正在增加空间。率先辈入的企业可能沉塑海湾国度市场的款式。低收入群体中，选择低价商品的比例显著添加，例如阿联酋低收入群体当选择低价商品的比例从2020年的13%上升到2021年的27%。

　　中东露露超市（Lulu Hypermarket）焦点合作力是产物丰硕和多样化，并且能够连结性价比。

　　Farm于1978年正在沙特成立，以运营超市为从，只正在沙特一个国度停业。2023年收入5亿美元，96店（89%超市，11%大卖场）。

　　2019年Lulu APP上线日改构成为一家私家股份无限公司，正在阿布扎比国际金融核心成立。2019年ADQ（一家由阿布扎比支撑的从权财富基金）投资于公司。2019年，公司开设海湾国度第200店。

　　露露超市以多样化的产物系列著称，涵盖从食物、生鲜到电子产物、家居用品等普遍品类。其出格沉视新颖农产物和国际商品的供应，能满脚多元文化客户群的需求。SKU多（65万个SKU）。为分歧布景包罗种族、收入和糊口体例的客户杰出的办事。来自85个国度/地域的跨越200000个活跃SKU（合计约 650000个SKU）中满脚分歧的当地客户需求。

　　例如，阿联酋要求国际零售商至多向本地合做伙伴供给51% 的营业股权，但利润和丧失的分派能够两边商定。即便没有如许的股权，国际供应商和品牌也倾向于出售特许运营权，由于本地合做伙伴领会、监管和文化。

　　消费者期望购物过程快速且便利，这也是电商快速成长的缘由之一。例如，阿联酋消费者正在过去一年中正在线%的人认为“便利”是转向线上购物的次要缘由。

　　2023年12月，公司发卖面积为130万㎡，这个面积是曾经上市的合作敌手的平均面积的大约3倍。

　　因为当地缺乏制制业的能力，导致了大部门的商品需求都需要从国际上各处所进口，中东消费很是国际化。

　　正在沙特阿拉伯，进口服拆不得含有违反伊斯兰价值不雅的言语，国际常见的很多曲销形式因为家庭现私而不被接管。相反供应商和客户之间的小我关系正在推广和营销产物方面阐扬着更主要的感化。

　　露露曾经构成了普遍的店肆分布和下沉市场的合作劣势。露露超市正在中东地域具有普遍的店肆收集，其门店遍及阿联酋、沙特阿拉伯、科威特、卡塔尔等国度。这种普遍的分布使得消费者可以或许轻松找到比来的门店，享受便利的购物体验。露露正在结构村落不竭完美。公司对潜正在的扩张区域采纳矫捷的方式，不只限于大城市地域，还包罗集团市场中较小的郊区和农村地域。例如，从2021年起，该集团正在沙特阿拉伯的小城镇开设了约50%的门店。

　　Savola集团，也就是Panda超市的母公司，于1979年正在沙特成立。Panda超市于1978年成立，以运营超市为从，只正在沙特一个国度停业。2023年收入28亿美元，188店（68%超市，32%大卖场），发卖面积50万㎡。